毕竟什么样的近圆,才配得上这一起的颠沛流离

2017-09-10
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如果我们把自己家属看作一个连续的系统,把我们前辈遭遇过的苦丢脸做是释教中上辈子的“建行”,我总在念:毕竟什么样的远圆,才配得上这一起的家破人亡?

我们一同努力,让我们真正能国富且民强,以配得上我们的流离失所!

文 | 青朴山

起源:港股那点事(hkstocks)

1

感激有这个机遇与中欧的同窗们相同一下经济与投资。

 

交流之前我做个查问访问:你们各自的企业,本年有做扩大再生产的,也就是有在追加牢固投资的,举个手。

 

一个,七非常之一。

 

中欧是中国最顶级的商学院,在坐的也齐都是控制诸多姿势的大企业家,是中国经济肌体的最基础细胞,经济是热是热,应怎样办,都是聪慧人,其真您们内心比我更清晰。请我来说,不过是盼望经过进程第三者听到一点与你们感受纷歧样的论断,抚慰一下本人的狭窄取忧愁。

 

方才在台下交换时,其实我曾经表白了我对经济与投资的基础见解。看得出来,许多人听了仍是很失踪,说宏观的核心数据都不错啊,比方航运和出口,比如PMI,好比PPI。

 

很遗憾,我可以给人人做做心思推拿,但我成不了你们需要的那根稻草。我们不能自欺欺人,掩耳匪铃。我刚才统计了一下,在座的有不下十家公司是比来“火气正旺”的原资料、有色、煤炭等周期行业,也在借机支缩,在可着劲填从前的坑,在大力收受接收、贮备现款。

如果你对整体有刻意,告知我,你的公司为何不逃减投资,扩展范围?

 

微不雅企业都在压缩,微观全体数据的饱满,你疑吗?

 

至多上交所都不信。 今天有个特别很是有意思的事件,中孚实业等周期股,光涨股价不涨业绩,遭上海业务所连气女发函询问,来由均为公司产品价格大涨同时股价也趁势上扬,但业绩却难有转机,中孚实业、广晟有色也双单果股价异动停牌。此中,上交所流露表示上半年密土产品价格大幅上涨,但广晟有色红利状况已有显著改良,仍吃亏3300万元阁下;别的,上半年中孚实业的电解铝等产物价格大幅上涨,而一季量公司盈利状态未有明隐改擅,回母净利同比降落96.8%。但上述两家公司近期股价均大涨,上交所请求公司剖析原因及公道性。

 

上交所是清醒的。

 

中国钢铁产业协会也是苏醒的。在螺纹钢连续窜到了一吨4000块,期货一天成交1073万手,按1手10吨换算,成交度超1亿吨,跨越往年上半年天下的罗纹钢产量(9959万吨)后,协会慎重收文道,以后钢材期货价格年夜幅上涨,其实不是市场需求推动或市场供给削减而至,而是一局部机构对付往产能、肃清“天条钢”跟环保督察和“2+26”都会年夜气传染防治打算禁止了适度解读。

 

微不雅企业也是浑醉的。他们非常明白这波周期产物价格上涨是怎样回事,当然弗成能畸形来释放业绩。愚瓜才开释事迹。放松挖坑,备冬粮。前面冬季可能少着呢。

 

反却是那些投身周期股炒作的投资人,打着掩耳盗铃的“新周期”旗帜,今朝有酒目前醉,互相挖坑,相互忽悠,所有人都信任自己是荣幸的那一个,都相信自己不会接最后一棒。

 

这就是经典的专傻。

2

上面我们来聊聊刚才你们一直在争论的“新周期”。

 

实在这个是没甚么好争议的。我在大学学了十年的经济学,我尽我所能浏览了能阅读的贪图东方经济教典范著述,我从没看到过一个没有须要需求支持的经济周期。此次“新周期”争辩,把经济学研讨弄成网白闹剧,刷流量,便一点意义皆没有了。

 

有个“熊鹏先生日志”,是如许抒发对此事的见地的:“从2011年动手动手,凡是中国经济有苏醒苗头,就总有人跳出来高呼中国经济走出了新周期。这种人,不是蒙昧就是投机。投政治的机。”

 

说资本市场的人蒙昧,有点过了,这里应当都是聪明人。但投契的定性是没有错的。本钱市场也喜欢听“坏话”,爱好报喜不报喜,新周期论只是投其所好而已。在这个市场混口饭吃,各人都不轻易,人艰不拆。

 

但如果你是作为操盘实业的,或许拿着真金白银做资产设备的,也无邪到相信“新周期”,那就真的“死不足惜”了。

 

很多人会争论说“新周期”成立的核心逻辑是压供给。这里存在两个不问可知的意识误区:

 

第一,翻阅寰球有笔墨记载的经济史,你见过单靠压供给能带来新周期的吗?

 

经济是一个出产+花费的闭环,任何经济周期建立的中心因素,永久只会是需要。任何不需供购单的供应紧缩,至多只能造成长久的部分狂悲,既无奈构成闭环传导,更会招致危险正在经济工业链的某处积存,乃至令底本掉衡的经济链条随时可能断失落。

 

你看到了煤冰的狂欢,你没看到电力企业每天在闭起门骂娘。

 

煤炭、有色、钢铁一天一个价, PPI打了鸡血一样上窜,CPI却连气儿翻新低(见下图),这种背叛本身就是一件很可怕的事:这意味着上游大水滔天,下游却一片干涝。这意味着经济血管里有一个三峡大坝一样的宏大肿瘤,完整梗塞和截断了高低游的天然逆畅运转。

 

上游企业一派欢跃,华菱钢铁客岁半年盈17亿,本年半年赚15.7亿,一家简直有救的企业霎时酿成了绩劣公司,卑鄙CPI借一直下止,出有一面通货收缩压力,一片歌舞太平。

 

这象征着,一桌亮将,人人都赢钱了,没有输家。

 

其实最简略无力的的一句问诘是:谁睹过CPI不下行的经济周期?

 

第二,供给压得了吗?

 

此次,当局有形之手组织下山东一次停产321万吨电解铝,这事怎么看怎么不靠谱。你真感到山东的320万吨电解铝会一直停产?除非你把人家厂子真的用推土机平了,机械装备都砸了,工人也全体驱散。

 

很显明,所谓的压供给,只是当局无形之脚牵头的短时光价钱同盟。

 

供给,其实一曲在那边,没多,也没少。

 

目下当古很多人随着中心环保组的步调去买股票,这是一种典型的耕人之田的“小聪明”。由于没有基本面。这波周期股行情,是典范的天然局部牛市,基本就是报酬压供给、哄抬价格培养的,需求没有任何哪怕短时间的改善,一下子就更不必说了。

 

简而言之,没有新周期,只要老故事。

 

我们只是在赚点快钱,而现在的周期品到了赚快钱的泡沫时期,争基本面没意思。你告诉我神水的股价是基本面驱动的,我是不信的,最少不是主因。面前目今他日下车,可能错过行情最佳的一段,但深信这货色能连续,你最后必定还是会亏归去的。

 

对周期股,我始终的倡议是和巴西狂欢节口号一样的:狂欢吧,但记得坐在离出心远一点的处所!

 

3

其实周期股还能拿多暂,其实不主要。只有经济还有未来,隔个几年,轮也总会轮到它们。

 

更重要的判定是:我们的经济,究竟在那里?

 

或者也不庞杂:看看我们自己在哪就对了。经济其实不是雾里的那朵花,我们自己自身就是经济。

 

假如自己饥得老眼昏花,却寄愿望经济步入一个新周期,你还不如去教堂做祷告更靠谱。

 

我所担忧的是:这轮可谓幽默的“周期突起”,岂但不能带去“新周期”,反而会让咱们等待的真挚“新周期”越来越近,甚至南辕北辙。

 

中国经济的核心问题是什么?是“高投资、高耗能、下污染、低野生本钱”的“老经济”已难以为继,但“新经济”发念头还没有见给力――此即所谓的“经济转型”期。

 

供给侧改造的本意,是对传统产业的存货出清与产能出清,为新经济腾出资源与空间。如果供给侧改革终极变异到一场“被镌汰者的复辟与狂欢”,变同成一场本钱市场短视之徒的“贪吃衰宴”,那我们对我们全部平易近族的将来,都果然只能自求多祸了。

 

那并非骇人听闻。

 

这轮工资制作的名义的虚伪繁华,必定会令那些至初至末重大依附债权收撑的传统产业,持续在千疮百孔的资产欠债表上狂欢,这即是在给它们“ICU”报酬,给它们额定上了“吸吸机”:

 

而这种债务支撑的狂欢,实质就是对社会信誉的绑架与透支。我们看到了M2下行破10%的表象,却陈有人看到社融总额基本无法降低的无法:

只有波及到银行体系钱资产欠债表更改的金融行动才会转变M2,而外汇贷款、拜托贷款、信赖存款、未揭现银行启兑汇票、企业债券融资、股票融资这些归入社会融资总数的,基本不在M2里。

 

二者的铰剪好拉大,只意味着一件事: 我们其实已被传统“旧经济”深深绑架,深陷“旧经济”泥潭而易以自拔。

 

这就是为什么在供给侧改革配景下,你居然能看到诡异的“周期股”狂欢。

 

4

最后一点时间,我和大师聊点与经济和投资也许有关的历史话题。

 

比来几乎所有人都被片子《战狼II》安慰得热血沸腾,包含我自己。

 

这个中暗露的逻辑是:群体的强盛与光荣,同等于本身的壮大与枯荣。

 

当然我们自己晓得,这两者在多半情形下其实没什么关联。这和扰民的广场舞,山东一群同一服拆、打着旗号的人强行夺占灵活车慢车道暴行是一个逻辑:个体从集体的“荣耀”中发生空幻的存在感与满意,优德88,并尽力去寻觅、保护和强化这种集体荣耀的端倪与表象。分开了构造化的集体,人们仿佛连魂魄都无处安置。

 

我们必需看到,回想历史,除新中国,我们整个民族,活得其实一直都蛮辛劳的,实的可以说是一路十室九空。

 

电影能短久麻醒一下神经,处理不了基本的饥寒问题,最终总得回到严正的事实题目:散体是否是真的强大?以及,普通个别怎么从平分到一杯羹?

 

我大学读了十年经济学,但时代我游手好闲,几乎阅遍了图书馆里能借到的历史书本。这让我养成了一个喜欢:我看问题的周期,不是按月、按年,也不是按20年、30年看,我会一个朝代一个朝代为周期来看。

 

每个朝代都邑有它的兴衰。

 

断定一个朝代处在它的哪个阶段,远比研究当食品点的数据更有效――尤其是当朝代处在它的“垃圾时间”段的时候――这类时间段,对广泛集体而行,就意味着“要命时间”。你逝世于一个嘲笑代垃圾时间的几率,要比其余时间段超越逾越多数倍。

 

这种垃圾时间,连续得越久,杀伤力越大。大侠小妖怪兰僧特斯特地阐述过这个垃圾时间:

 

良多人说:大清在宁靖天堂以后,还硬撑了50年呢!

 

大清在太平天国之后,确切是还硬撑了50年。但这句话对于普通个别来说,得有一个条件:你一家老少得在太仄天国活动当中存活下来。宁靖天国运动,江南“颠沛流离”,你若何确保你不是“九空”里的那一家呢?

 

满清的“垃圾时间”,其实远远不行50年。对于满清来说,白莲教叛逆后,就进入了“垃圾时间”。对于谦清的“垃圾时间”,有很多照片能够做为人证:在清终市井生涯相片中,底层P平易近衣衫褴褛,里无脸色,眼光呆鼓,好像丧尸。

 

中国历史上任何一个朝代都有“垃圾时间”,只是有的朝代长一些,有的朝代短一些而已。你不能不迭被历史乘上数字所诱骗。

 

比如:

(一)东汉的垃圾时间

近况书上的数字是公元220年。当心其实从公元145年,梁氏中戚团体擅权进部属手,东汉就进进“垃圾时间”了。

 

也就是说,东汉的“垃圾时间”长达75年,在这75年中,底层百姓的生活,基本上是“王小二过年,一年不如一年”。

 

这75年的“垃圾时间”里,产生了以下事情:

(1)166年第一次党锢事务,169年第二次党锢事情;

(2)《太平经》入宫,太平讲逐步形成,反响反应了东汉末年,政事阴郁与底层庶民死活的困苦;

(3)184年黄巾起义;

(4)189年,上将军何进被太监所杀,董卓进京;

(5)196年,董卓西走长安,军阀盘据局面形成,之后为三国乱世;

 

至220年,曹丕篡汉称帝,东汉消亡。

 

这个时辰,整个国度的生齿已灭亡70%以上,两个最大的一线乡村,长安被屡次屠乡,洛阳被夷为平川。

 

当然,如果你站在军阀的态度上看这75年的“垃圾时间”,特别是最后多少十年的竞赛,确实挨得特殊非常之出色,几乎是群星璀璨!

 

只不外,群星残暴的背地,是一般大众沉积如山的森森黑骨。

 

(发布)唐帝国

唐帝国自公元618年开国,大公元907年被墨梁所篡,共用时289年。

 

但在公元751年高仙芝兵败恒罗斯,唐帝国就进入了“垃圾时间”,并长达156年,可谓一尽。

 

在这156年中,底层民寡要遭受哪些事情呢?

(1)被安禄山的军队侵犯抢掠。

(2)被黄巢的军队抓捕,拾进巨型磨盘中碾为肉泥,充任军粮。

(3)被回鹘军队掳掠强奸。

(4)被北诏部队掳掠强忠。

(5)被沙陀乌又硬抢劫强奸。

(6)被各地农夫起义乱军抢劫抄家(浙东袁晁之治、浙西方清之乱、苏常张度之乱、舒州杨昭之乱)

 

你和你的家人好不容易在以上事宜傍边存活上去,你认为垃圾时间到907就停止了,全国就承平了?

 

想得真好!

 

这156年,只是唐帝国的“垃圾时间”罢了,接下来另有“五代十国”呢。 直到公元979年,宋军霸占太本,五代十国结束,这场耗时228年的血腥比赛才降下帐蓬。

 

如果按30年一代人较劲争论,整整有6代人,从诞生到灭亡,全部在浊世傍边渡过!

 

直到第7代人长大,才干享遭到一点太素日子。

 

不要被历史乘上的数字所诈骗!

 

一个朝代历时200年,不代表这个朝代200年都是风调雨顺、五谷丰收、国民安居乐业。

 

根本上每一个朝代,最后三分之一的时间,对于普通P民来说,都是要你命3000的“垃圾时间”。

 

固然,对从小训练狼牙棒,励志要“秦掉其鹿,世界共逐”的人来讲,这个“渣滓时间”,恰是他们立功破业、大戏连台的时间。

 

除新中国开国后,可以说绝大少数普通中国人在历史上过得都是蛮辛苦的,在各朝各代的垃圾时间段尤其如斯。

 

如果我们把自己家族看做一个连气儿的体制,把我们前辈遭受过的魔难看做是释教中上辈子的“修行”,我总在想:究竟什么样的远方,才配得上这一路的流浪失所?

 

我们一路努力,让我们真正能国富且民强,以配得上我们的流浪失所!

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